投資組合(2)........8

陸叔在 Yahoo財經網有一投資組合，於19幾個月內〈04年5月至05年底〉，獲利超過一百萬〈54%〉，但這是不是真實情況呢？

答案是否定的，因為以下的因素都不被包括：

- 交易費用没有計算：
買賣越多，交易成本越大，同一筆款項，若一次交易成本是0.36%(註一)，十次是3.6%，一百次就是36%，到底陸叔的投資組合，全期交易金額是多少呢 ? 從這個數字，可以計算交易費用，但交易費用是每次即時從可投資資金中扣除，所以獲利數字〈54%〉將被剔除的部份更多。

- 股息收益部份亦没有計算：
陸叔於04年5月21日，以$109.5買入800股滙豐；
組合顯示年底價值：800x$124.5=$99,600 〈增值13.7%〉
但真實情況是：800x$124.5=$99600 + 已收股息$5854 =$105,454 〈增值20.4%〉，有多於6%的收益，是以真金白銀收取。(註二)

交易成本會減低收益，但叧方面，股息收入卻可提高回報，可惜短線而頻繁的交易，會錯失了不少收息的機會。希望陸叔可以加入以上兩個因素，重列投資組合，這樣我們就得到一個更真實的面貌。

	開始日	結 算 日	盈 利	增 長
	21-May-04	30-Dec-05
恆 生 指 數	11,576	14,876	3,300	+29%
滙 豐 控 股	111.000	124.500	13.500	+12%
中 國 移 動	21.050	36.700	15.650	+74%
和 記 黄 埔	51.000	73.850	22.850	+49%
中 國 電 信	2.300	2.850	0.550	+24%
中 國 人 壽	4.225	6.850	2.625	+62%
中 國 石 油	3.525	6.350	2.825	+80%

長揸三大藍壽的平均回報是45%，而三大國企是55%，六隻股票的平均是50%，而且没有計算股息的收入。

到底有没有需要買十隻、八隻股票那麼多呢 (05年底，陸叔共持有15隻股票)
? 又有没有需要不停地買賣呢？我極力反對買入太多種類的股票，及作太多短線交易，原因如下：

1.      消耗不少時間及心力，而所得又不能保証真的多了
2.      錯過收取股息的機會，股息是把紙上富貴變成真金白銀的良機
3.      高風險，不斷轉換股票，就像玩俄羅斯輪盤
4.      更多不同的股票，就是滙集更多不同風險 (註三)
5.      多則濫，要買入多種股票，就必須把選股的要求降低

與其用太多心力及時間於短線炒賣，不如小心思考，挑選優質股票，長期持有，免得因股巿波動而致身心俱疲。
陸叔近月亦少作短線買賣，可想他也很懂得計算的，但有時為了迎合小股民的心理需要，也要炒番兩手。


(註一) 以經紀佣金0.25% + 印花稅及其他交易費用計
(註二) 還有約$868的股息將於06年1月19日派發，末被包括


(註三) 各行業也有本身的風險 (如電訊、國內民企)